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2015年中期農業行業投資策略:堅守周期,把握變革
作者:網絡    發布於:2015-07-02   
       

        近期,豬價淡季大幅上漲、糖價脫離底部回升、禽類產品價格深跌後企穩。農產品價格的走勢預示著其已經進入上漲周期,相關行業將享受景氣周期。通常,農產品價格的周期性上漲會持續較長一段時間。因此,AG8國際亞遊登錄認為整個下半年,養殖業和製糖業還將繼續享受景氣周期。 上市公司業績有望逐季好轉。一季度,受多數農產品價格下跌的影響,農業上市公司的業績表現不佳。具體體現在兩點:1)農業上市公司用整體法計算的營收增長率、營業利潤增長率均為負值。2) 農業上市公司用整體法計算的銷售毛利率同比、環比略有上升,但淨資產收益率同比、環比下降。AG8國際亞遊登錄預計,隨著多數農產品價格的上漲以及相關行業景氣的提升,農業上市公司的業績表現將逐季好轉。
 

變革引領行業發展。現階段,我國農業變革主要包括三個層麵: 第一是宏觀層麵的體製變革,包含了資源配置市場化導向下的土地流轉製度變革、市場調節政策變革、農業走出去、國企改革以及農墾改革等;第二是中觀層麵的行業管理製度變革,包括種業管理製度變革、食品安全升級、畜禽汙染物管理製度變革等;第三是微觀層麵的變革,最有代表性的就是企業主動融入互聯網,以互聯網來改造生產和營銷。從時間上判斷,我國農業變革尚處在初始階段。隨著變革的深入展開,農業行業將迎來一個集中度提升、創新能力增強和經營效益提升的好時期。

綜合考慮估值及基本麵,給與農業“看好”評級。截至目前(2015年6月26日),農業板塊的靜態估值水平處於2006年以來的曆史高位。盡管估值高位,但由於多數農產品價格上漲及相關行業景氣上行的確定性較強,且下半年是變革政策出台的敏感時間點,基本麵或會維持對資金較強的吸引力。因此,繼續給予“看好”評級。投資策略上,建議堅守周期和變革兩條主線,重點關注畜禽養殖行業、種子行業以及改革受益股。

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